2016年上半年，全國水泥行業(yè)產銷量和價格似乎都已經走出了去年雙雙下跌的困境，尤其房地產及基建投資增速顯示出明顯回升，然而，從上半年企業(yè)停窯情況、單月水泥、熟料產量的走勢及上半年各月水泥價格變化情況來看，水泥行業(yè)全年走勢仍然存在較大不確定性。行業(yè)利潤繼續(xù)保持同比下降的走勢，截止到7月底有17家上市水泥企業(yè)公布業(yè)績預告（或業(yè)績快報），其中只有金圓股份和金隅(268.75元/噸，0%)股份業(yè)績預增、四川雙馬扭虧為盈，其余14家均為虧損或凈利潤預減。上半年水泥行業(yè)似乎出現(xiàn)谷底回升的局面，然而從行業(yè)效益來看卻仍處于筑底階段，6月份全國水泥價格出現(xiàn)頂部回落走勢，7月份這種下降走勢仍在延續(xù)，似乎預示著上半年行業(yè)回暖成果即將在下半年化為泡影。

  一、房地產與基建投資增速明顯回升，帶動水泥需求明顯回升

  上半年房地產與基建投資成為托底全國固定資產投資致使其未能快速下滑的主要力量，也因此帶動了水泥需求明顯回升。1-6月份，全國基建投資（不含電力）同比增長20.9%，增速較去年同期上漲1.8個百分點；全國房地產開發(fā)投資同比增長6.1%，增速較去年同期上漲1.5個百分點；房屋施工面積與新開工面積較去年同期均有好轉，尤其是新開工面積，同比增長14.9%，去年上半年則是同比下降15.8%。

  圖1：全國基礎設施建設投資及各行業(yè)投資增速情況（億元，%）

  

  數(shù)據來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥研究院

  圖2：房地產開發(fā)投資及房屋施工、新開工面積同比增長情況（億元，%）

  

  數(shù)據來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥研究院

  從上圖可以看出，無論是基建投資的主要行業(yè)以及房地產投資房屋施工面積，上半年同比增速均出現(xiàn)了較2015年全年明顯提升的走勢，全國整體水泥需求量也因此得到明顯提升。上半年，全國水泥產量同比增長3.2%，熟料產量同比增長1.24%，去年同期及去年全年水泥及熟料產量均為同比負增長。

  圖3：全國水泥、熟料產量及累計同比增速（萬噸，%）